[trading] volatility index

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今天来介绍advanced的波动率相关的指标。

1. VIX

VIX全称是the chicago board of options exchange (CBOE) market volatility index，用来衡量S&P 500 index option (30天到期）的隐含波动性，又称“恐慌指数”。计算过程相当复杂，这里不做深入。只要知道，VIX越大，说明S&P 500越不稳定，市场情绪越恐慌；反之VIX越小，说明市场情绪越稳定，特别是在option market, S&P 500 index will be traded more quitely.

2. VXN

VXN 也是CBOE用来衡量隐含波动率的指标，只不过这次的benchmark是nasdaq 100 index options（30天到期）。同样的，VXN越大，nasdaq指数越不稳定，市场情绪越恐慌。

所以VIX和VXN的区别只是在于选了不同的benchmark而已，其他都一样。

3. average true range (ATR)

ATR用来衡量某段时间里股价的变动范围，同时考虑了gap in the price。先来看看ATR的计算公式：
ATR = [previous ATR * (n-1) + TR]/n
其中：TR = max{highest-lowest, abs(highest - yesterday's close), abs(lowest - yesterday's close)}
可以看出，每天的TR其实就是当天的最高价、最低价和昨日收盘价之间最大的gap。

ATR在使用的过程中有几点需要注意：
（1）ATR只能看波动性，但是无法判断波动性的方向。如果只看ATR的话，无法判断市场究竟是买方力量变强了还是卖方力量变强了。
（2）ATR越大，市场波动性越强。但是如果ATR上升伴随着价格的回落，说明there is a strong strength behind the move。一般较大的ATR后面必定有强力推动，但是ATR的高位往往不会持久，因为强力一般比较短暂。
（3）ATR越小，说明市场越安静。同样，ATR可能在低位徘徊的时间较长，这代表市场正处于consolidation area，趋势可能继续持续或者有小幅反转。
（4）1.5*ATR（倍数可以按需要选择）可以用来catch abnormal price moves。

4. average true range precentage (ATRP)

基于ATR，又有人设计了ATRP，让当日的ATR与收盘价对比，用来衡量波动在全天的price scope中所占的比例：

ATRP = (ATR/close) * 100

ATRP最大的好处在于它是一个相对指标，使不同股票的波动率得以可比。

5. historical volatility

历史波动率用来衡量一段时间内的股价距离其平均值偏离的程度。计算公式如下：
其中，Ri是当日的收益率，Ravg是一段时间内的平均收益率。公式本身和标准差非常类似，功能也差不多，用来衡量偏离的程度（deviating from average）。如果历史波动率突然上升，说明股价变化的速度突然变快，可能something is expected to change, or already has changed，需要引起注意。如果历史波动率下降，说明股价又回归了正常，uncertainty has been removed。

6. chaikin volatility (VT)

相比历史波动率关注股价与均值的偏离，VT关注的是每日最高价和最低价之间的range/spread。计算过程如下：

step 1: calculate the high low average for the period
high low average = EMA of (high - low)
一般选择10天差价的指数移动平均作为high low average

step 2: calculate the EMA's change rate compared with the previous period
VT = (high low average - high low average n periods ago)/high low average n periods ago *100

VT越大，说明这段时间内股价的日gap越大，市场情绪紧张。如果market tops（resistance的连线）在长时间内都with low VT，说明处于稳定的牛市。反之，VT越小，说明市场情绪越疲软，交易不活跃。如果market bottoms（support的连线）呈下降趋势，且VT短期内迅速增加，则说明市场可能有抛售的风险。

以上就是所有的volatility index。下面以S&P 500为例，观察近一个月市场的波动情况：



感觉没有啥好解释的，各个指标都aligned的很好，以上~



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