[trading] multi timeframe & gaps

前面介绍了均线、MACD、RSI等技术分析指标，今天我们来看一种常用的技术面分析策略：multiple timeframe analysis（多重时间框架）。这种策略经常在外汇交易中应用。

multiple timeframe analysis指的是分析同一个currency pair（如：人民币兑美元）在不同时间范围内的变化。时间框架的选择视需求而定，通常如果需要三个timeframe，可以采用“ rule of four”的方法。下面以USDCNY为例：

step1：set time frame。通常以medium term 作为benchmark，因为是短线，我们将medium设置为4day。然后short term=4/4=1day，long term=4*4=16day。

step2：start from long term time frame，判断dominant trend。

从这条很不走心的趋势线可以看到，在过去两周里，人民币的大趋势是增值的。但是只知道这对于一个FX trade并不够，他要决定的是具体应该在哪几天/甚至哪天买卖（超短线需要精确到分钟）。

step3：medium term

medium的就要更细一点，可以看到大约每天（或者每半天）价格都会有上下浮动。

step4：short term

再看这个short term，几乎每隔几个小时价格就会有涨跌浮动。我们再放大一点：

甚至可以精确到分钟。所以很多day trade的trader会用精确到分时的time frame去分析到底应该在哪个时点附近买卖。

所以其实long term决定的是“是否要买”，如果长期看涨，再具体看medium和short决定“什么时候买”（看跌则卖出）。

是不是以为这篇就要结束啦？怎么可能这么水呢…至此，beginner level的technical analysis就分析完了（and我把前几期的标题都改成了keywords，有兴趣可以refer），下面进入Intermediate level~

gaps

gaps，中文叫间隔，这里翻译成【缺口】。举个例子：如果某一天apple股票的最低价比昨天的最高价还要高，或者最高价比最低价还要低，就说这一天apple的股价出现了缺口。gaps usually happened when there are dramatic changes，比如公司突然分红（earning surprise）、被收购、出台新政策等。

缺口一般分为四种：（common gaps）普通缺口、（breakaway gaps）突破缺口、持续性缺口（run-away gaps）和消耗性缺口（exhaustion gaps）。缺口之间有时候并不好区分。下面先来看看breakaway gaps。

breakaway gaps最大的特点就是它break out a trading range。以星爸爸的股价为例：

可以看出：在05-10到06-20这段时间里，starbucks的股价一直都在range内波动，总体稳定。但在06-22左右股价突然向上突破了range，当日最低价比前日最高价还要高，出现了gap。这种突破range的price gap就被称作breakaway gap。同时，当日迎来了成交量高峰。这也是volume confirms price的一个证明。

那可能有人会问了，如果是涨势时候出现的breakaway，为什么大家都觉得股价还会继续涨呢？有没有可能breakaway当天确实涨了，但只是个outlier，之后马上又跌了呢？

不能绝对的说没有可能，但是注意，06-22当日成交额突然飙升，这通常是机构投资者大量进入的信号，也被称为smart money jumped on board the stock。短期内该股票供不应求，价格不太可能出现快速的下跌。可以说是机构的进去把股价支撑在breakout level附近，并提供了继续上涨的动力。

那有没有可能，涨势中的breakaways succeed on light volume呢？当然是有可能的，但是一般不常见。试想，股价突然上涨，而市场纹丝不动，trader会怎样看待这样的breakout呢？当然会认为是high risk的。因为如果breakout是由于某些可靠原因造成的，大概率会引起市场共识，而breakout本身会成为股价继续上涨的kick off signal。下图中ISRG的breakaway gap也印证了这一点：